{"id":296,"date":"2016-06-29T00:00:00","date_gmt":"2016-06-29T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.paulmarcotte.ca\/brexit-quelles-consequences-pour-les-investisseurs\/"},"modified":"2016-06-29T00:00:00","modified_gmt":"2016-06-29T04:00:00","slug":"brexit-quelles-consequences-pour-les-investisseurs","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.paulmarcotte.ca\/fr\/brexit-quelles-consequences-pour-les-investisseurs\/","title":{"rendered":"Brexit \u2013 Quelles cons\u00e9quences pour les investisseurs?"},"content":{"rendered":"

CONTEXTE<\/strong><\/p>\n

Le 23 juin 2016, les citoyens du Royaume-Uni se sont prononc\u00e9s, par r\u00e9f\u00e9rendum, en faveur d\u2019une sortie de l\u2019Union europ\u00e9enne (UE). Les march\u00e9s \u00e0 travers le monde ont r\u00e9agi \u00e0 la nouvelle par un repli g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9, ce matin. Cette incertitude \u00e9conomique et la volatilit\u00e9 des march\u00e9s peuvent \u00eatre perturbantes pour les investisseurs, mais pour les gestionnaires actifs comme Fidelity, elles sont aussi l\u2019occasion d\u2019ajouter de la valeur gr\u00e2ce \u00e0 une s\u00e9lection active des titres. De plus, il est important de souligner que le fait d\u2019entrer sur le march\u00e9 et d\u2019en sortir de fa\u00e7on r\u00e9p\u00e9t\u00e9e peut co\u00fbter cher, surtout parce que les march\u00e9s ont tendance \u00e0 enregistrer la majeure partie de leurs gains sur des p\u00e9riodes tr\u00e8s courtes. Les meilleures p\u00e9riodes pour investir dans des actions ont souvent \u00e9t\u00e9 les p\u00e9riodes les plus incertaines.<\/p>\n

Les gestionnaires de portefeuilles de Fidelity s\u2019\u00e9taient pr\u00e9par\u00e9s \u00e0 cette \u00e9ventualit\u00e9 et ont d\u00e9j\u00e0 rep\u00e9r\u00e9 des soci\u00e9t\u00e9s de qualit\u00e9 dont les activit\u00e9s sont viables. Les ventes massives d\u2019actions sont dues \u00e0 l\u2019incertitude et aux craintes entourant la sortie du Royaume-Uni de l\u2019UE, et Fidelity est bien plac\u00e9e pour profiter des distorsions de cours. <\/p>\n

Q. Quelles sont les cons\u00e9quences de cette sortie de l\u2019UE pour les march\u00e9s?<\/strong><\/p>\n

R.  G\u00e9n\u00e9ralement, lorsque l\u2019incertitude augmente, les investisseurs souhaitent prendre moins de risque. \u00c0 court terme, l\u2019issue de ce r\u00e9f\u00e9rendum pourrait peser sur les march\u00e9s boursiers mondiaux, en particulier sur les actions du Royaume-Uni et la livre sterling, mais aussi sur l\u2019euro. Toutefois, il est important de pr\u00e9ciser que le Royaume-Uni repr\u00e9sente moins de 3 % du PIB mondial. Ce n\u2019est que le d\u00e9but d\u2019un long processus, qui durera plusieurs mois, voire plusieurs ann\u00e9es, et la relation entre le Royaume-Uni et l\u2019UE \u00e9voluera tr\u00e8s progressivement. <\/p>\n

Q. Quelles sont les prochaines \u00e9tapes pour le Royaume-Uni et l\u2019UE?<\/strong><\/p>\n

R. Bien qu\u2019il n\u2019y ait aucune proc\u00e9dure de sortie d\u2019un pays de l\u2019UE mise \u00e0 l\u2019essai et v\u00e9rifi\u00e9e, la clause de retrait pr\u00e9voit une p\u00e9riode de deux ans permettant aux deux parties de d\u00e9finir la future relation commerciale entre le Royaume-Uni et l\u2019UE.<\/p>\n

Q. Qu\u2019est-ce que cela signifie pour les Fonds Fidelity?<\/strong><\/p>\n

R.  En tant que gestionnaires d\u2019actifs, il est important pour nous de bien comprendre non seulement les titres dans lesquels nous investissons, mais \u00e9galement le contexte dans lequel s\u2019inscrit ce placement. Nous sommes confiants \u00e0 l\u2019\u00e9gard du positionnement de nos fonds, y compris de nos fonds d\u2019actions, de titres \u00e0 revenu fixe et de titres du march\u00e9 mon\u00e9taire, et nous sommes bien pr\u00e9par\u00e9s pour toutes sortes de sc\u00e9narios pouvant se produire sur les march\u00e9s \u00e0 la suite de cette d\u00e9cision du Royaume-Uni de quitter l\u2019UE. <\/p>\n

Fidelity se pr\u00e9parait \u00e0 ce r\u00e9f\u00e9rendum depuis plusieurs mois et compte plus de 800 analystes de recherche, \u00e9tablis dans le monde entier, notamment \u00e0 Londres, qui \u00e9valuent les institutions et march\u00e9s am\u00e9ricains, europ\u00e9ens et asiatiques, ainsi que les pays souverains dans lesquels ils travaillent. <\/p>\n

Enfin, cette volatilit\u00e9 du march\u00e9 devrait, selon nous, cr\u00e9er des occasions d\u2019achat. M\u00eame si nous pensons que la prudence est de mise, ces \u00e9v\u00e9nements offrent aux gestionnaires actifs une occasion unique de cr\u00e9er de la valeur gr\u00e2ce \u00e0 la s\u00e9lection active des titres.<\/p>\n

Q.  Dans le contexte actuel, quelles sont les mesures prises par les gestionnaires actifs de Fidelity? <\/strong><\/p>\n

R.  C\u2019est durant les p\u00e9riodes comme celle-ci que les gestionnaires actifs prouvent leur valeur. Les indices sont \u00e0 la baisse et les fonds de placements indiciels (\u00e0 gestion passive), encore plus. Les march\u00e9s peuvent avoir un comportement rationnel, que les nouvelles soient bonnes ou mauvaises, mais ils n\u2019aiment pas l\u2019incertitude. Le r\u00e9sultat du r\u00e9f\u00e9rendum britannique est une surprise et les march\u00e9s devront affronter un degr\u00e9 \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude au cours des prochains mois. <\/p>\n

De nombreux gestionnaires actifs ont positionn\u00e9 leurs portefeuilles en pr\u00e9vision d\u2019une p\u00e9riode d\u2019instabilit\u00e9, ce qui se traduit par une att\u00e9nuation des pertes. Autre mesure, \u00e9galement importante : ils s\u00e9lectionnent des entreprises dot\u00e9es de param\u00e8tres fondamentaux solides et dont le cours \u00e9tait peut-\u00eatre un peu \u00e9lev\u00e9, hier. Ils se concentrent sur les entreprises dont les activit\u00e9s sont solides et qui sont \u00e0 l\u2019abri de l\u2019incertitude. Ils ont augment\u00e9 la pond\u00e9ration des liquidit\u00e9s et ont tendance \u00e0 accro\u00eetre les valeurs refuges, comme le dollar am\u00e9ricain et l\u2019or. Les gestionnaires qui cherchent \u00e0 reproduire le rendement d\u2019un indice encaissent aussi bien les \u00e9v\u00e9nements favorables que d\u00e9favorables. Les gestionnaires actifs, quant \u00e0 eux, att\u00e9nuent le risque de perte en cas de baisse, profitent des distorsions techniques et cr\u00e9ent de meilleures conditions pour les investisseurs, misant sur la prosp\u00e9rit\u00e9 \u00e0 long terme.<\/p>\n

Q.  Quelle orientation les gestionnaires de portefeuilles de Fidelity ont-ils donn\u00e9e \u00e0 leurs fonds?<\/strong><\/p>\n

R.  Depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, Fidelity positionne les portefeuilles en fonction de l\u2019instabilit\u00e9 li\u00e9e \u00e0 cet \u00e9v\u00e9nement. De ce fait, les rendements de nombreux fonds ont affich\u00e9 un retard par rapport aux indices de r\u00e9f\u00e9rence et aux fonds comparables durant la p\u00e9riode. Ils investissaient \u00e0 contrecourant et nous sommes convaincus que cette strat\u00e9gie de placement d\u00e9montrera sa pertinence dans les conditions actuelles du march\u00e9.<\/p>\n

Q.  Quelles mesures les investisseurs doivent-ils prendre pour leurs portefeuilles de placements?<\/strong><\/p>\n

R.  Pour surmonter la volatilit\u00e9 des march\u00e9s, il est important d\u2019\u00eatre bien pr\u00e9par\u00e9. Il est impossible de pr\u00e9dire l\u2019orientation \u00e0 court terme des march\u00e9s, mais les investisseurs peuvent s\u2019appuyer sur certains principes pour \u00e9laborer un plan de placement viable pour l\u2019avenir. Pour les conseillers, c\u2019est le bon moment de rappeler aux clients leurs objectifs \u00e0 long terme et l\u2019importance de respecter leur plan financier \u00e0 long terme. Nous croyons fermement qu\u2019il est bien plus efficace d\u2019adopter une strat\u00e9gie \u00e0 long terme que d\u2019essayer d\u2019anticiper les mouvements des march\u00e9s.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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